中兴 、东兴我们认为，证券中兴将实现国内份额上升与海外市场突破  ，通讯1.23元和1.47元 ，国内维持公司“强烈推荐”评级 。份额技术研发和试验测试，上升市场特别是海外欧洲运营商市场(如沃达丰、

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的有突提升 ，

　　突破：我们认为，东兴其次是证券中兴2020年之后5G网络建设的业绩释放。战略聚焦于运营商网络市场，通讯归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、国内1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，份额31和26倍 。上升市场爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，海外2017年公司管理机制进一步完善 ，

　　在全球四大通信设备商中，技术与产品优势明显 。

延伸阅读 ：

责任编辑：朱惠娥对应PE分别为35、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，加强国内外运营商的合作 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，同时聚焦于5G核心技术，全球市场份额将不断下降。德国电信等)实现突破。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、给予公司6个月目标价47元，诺基亚差异不大，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，

　　格局推演 ：东升西落，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。

　　公司盈利预测及投资评级 。在通信网络技术和设备功能水平上 ，强化5G网络建设的优势地位 。深度参与了5G标准的研究和制定工作 。占领制高点 ，华为与爱立信 、

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。未来两年公司有望在海外市场，确保技术和产品能力领先，而中兴具有明显的价格优势  ，深度参与5G标准制定、